【黃河啤酒官方網(wǎng)站】2023年12月15，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布一篇食品飲料行業(yè)的研究報告，報告指出，11月啤酒線(xiàn)上銷(xiāo)售同比增速由負轉正，龍頭分化加劇。

報告具體內容如下：

行業(yè)核心觀(guān)點(diǎn)：11月三大電商平臺（淘系、京東、拼多多）線(xiàn)上銷(xiāo)售數據公布，啤酒線(xiàn)上銷(xiāo)售同比由負轉正，同比增速由-6.80%扭轉為+1.33%。從線(xiàn)上渠道對比來(lái)看，京東同比增速由負轉正，拼多多同比跌幅收窄，淘系平臺跌幅擴大。三大電商中，淘系平臺占比由44.83%提升至49.93%，超越京東成為線(xiàn)上第一大銷(xiāo)售渠道，京東和拼多多占比下降。從龍頭線(xiàn)上渠道來(lái)看，增速分化加劇。總體來(lái)看，11月啤酒線(xiàn)上銷(xiāo)售扭轉下滑態(tài)勢重現增長(cháng)，可能原因是雙十一拉動(dòng)線(xiàn)上銷(xiāo)售，啤酒品牌加大促銷(xiāo)力度。

展望未來(lái)，長(cháng)期高端化趨勢延續，短期原材料價(jià)格有望下降，啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，同時(shí)消費市場(chǎng)仍有復蘇空間。建議跟蹤高端現飲修復帶來(lái)的結構提升和價(jià)格回暖情況，關(guān)注產(chǎn)品結構高端化、長(cháng)期邊際向好的啤酒龍頭。

風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險；2.食品安全風(fēng)險；3.經(jīng)濟增速不及預期風(fēng)險；4.平臺數據統計有誤及統計不全風(fēng)險。