【黃河啤酒官方網(wǎng)站】大眾化產(chǎn)品相對遜色的表現，拖累了2021年度啤酒企業(yè)整體銷(xiāo)量的變動(dòng)幅度。但普遍走高的高端啤酒銷(xiāo)量，在提升自己的銷(xiāo)量占比同時(shí)，配合著(zhù)提價(jià)風(fēng)潮，使中國頭部啤酒企業(yè)的噸價(jià)收入節節攀升。

而為應對從原材料到包材的價(jià)格走高，鎖價(jià)、開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)都成為啤酒公司平抑、控制成本，保護利潤的通行選擇。

頭部啤酒廠(chǎng)商高端銷(xiāo)量齊升，疊加提價(jià)促使噸酒收入抬高

近期，多家啤酒頭部企業(yè)發(fā)布2021年正式年報。以全國規模以上啤酒企業(yè)總產(chǎn)量3562.43萬(wàn)千升，同比增長(cháng)5.6%作為參照對比，各頭部啤酒公司在銷(xiāo)量變動(dòng)上還是分為兩派。

雖然整體銷(xiāo)量上各家有喜有憂(yōu)，但從降幅收窄，或是增幅擴大的角度看，高端產(chǎn)品銷(xiāo)量快速提高是統一規律。

不過(guò)，大眾化產(chǎn)品低迷在對銷(xiāo)量造成不利影響外，也會(huì )因為高檔產(chǎn)品占比的提升，配合產(chǎn)品提價(jià)措施，抬升高端化戰略一直看重的噸價(jià)收入指標。

原材料漲價(jià)致噸酒成本承壓，多家酒企啟動(dòng)鎖價(jià)

香頌資本沈萌告訴記者，近段時(shí)間農產(chǎn)品和金融制品的價(jià)格波動(dòng)幅度已處于極端模式。

以跟易拉罐相關(guān)的鋁材看，2021年6-10月，滬鋁主力大漲3成。同年10月至12月經(jīng)歷了一段快速下挫后，又再次于當年12月啟動(dòng)，一路上漲至今年3月上旬，漲幅近30%。對比倫敦金屬交易所的綜合鋁03，也在去年11月至今年3月時(shí)間段內，出現了近5成以上的漲幅。 

另?yè)A創(chuàng )證券統計，包材類(lèi)里，鋁錠從2020年Q4到今年Q1，均出現了雙位數的價(jià)格增長(cháng)。玻璃在去年二三季度的漲幅達到了7成左右。瓦楞紙在去年四個(gè)季度也都出現雙位數的價(jià)格漲勢。

糧食類(lèi)中，影響啤酒企業(yè)的則是大麥。不過(guò)，啤酒企業(yè)并未坐以待斃。有頭部啤酒企業(yè)告訴記者，面對材料成本壓力，公司基本已經(jīng)采購全年所需大麥；鋁材方面，也采取增加采購招標次數。同時(shí)積極關(guān)注市場(chǎng)變化，控制和管理好庫存。

對此，沈萌向記者介紹，鎖價(jià)或套保，是商品的生產(chǎn)與消費雙方為了鎖定價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險給自己帶來(lái)的不確定性影響，采用的金融衍生工具。

“近段時(shí)間農產(chǎn)品和金融制品的價(jià)格波動(dòng)幅度比較極端。雖然鎖價(jià)有期限，但套保利用金融衍生品市場(chǎng)可以進(jìn)行展期或新舊合約轉換。”沈萌如此談到，“只是在當前外部環(huán)境復雜，即使有鎖價(jià)或套保，也無(wú)法完全化解價(jià)格單邊波動(dòng)的風(fēng)險，啤酒企業(yè)仍然無(wú)法回避成本上漲問(wèn)題。”

另?yè)浾吡私猓缜皣鴥榷鄠€(gè)糧油企業(yè)已介入大豆等期貨交易。且披露出的套期方式，多為“賣(mài)出期貨合約鎖定的存貨價(jià)格波動(dòng)”。

對于啤酒行業(yè)是否也會(huì )選擇類(lèi)似方式，沈萌告訴記者，啤酒企業(yè)對農產(chǎn)品和金融制品是消費方，價(jià)格上漲必然侵蝕自身的利潤空間。因此消費方要減少價(jià)格走高的風(fēng)險，就會(huì )利用賣(mài)空期貨來(lái)保護現貨價(jià)格。如果未來(lái)上漲，在現貨上收益可以補期貨上的損失，反之如果未來(lái)下跌，在現貨上的價(jià)值損失、可以通過(guò)期貨收益挽回。