【黃河啤酒官方網(wǎng)站】自3月新冠疫情反復以來(lái)，旅游、餐飲、酒店、食品以及酒水行業(yè)都遭受沖擊。自2019年新冠爆發(fā)后，啤酒市場(chǎng)受到了沖擊，也作出了改變，未來(lái)將會(huì )何去何從？

一、重點(diǎn)市場(chǎng)涉疫影響偏大

根據國金證券數據顯示，3月以來(lái)，重點(diǎn)市場(chǎng)涉疫的影響偏大。其次，受到出行制約，餐飲和夜場(chǎng)受影響較大，部分需求由現飲渠道轉向非現飲渠道。盡管自從疫情以來(lái)，啤酒行業(yè)成本上行壓力凸顯，但國金證券分析團隊認為這點(diǎn)無(wú)需過(guò)分擔憂(yōu)，因為控費、再次提價(jià)均為保留手段。

二、疫情帶來(lái)的總體變化

從2020年1月算起，新冠疫情在全國爆發(fā)，沖擊最大的是現飲渠道。根據Euromonitor的數據，我國現飲渠道和非現飲渠道占比常年保持穩定，疫情前（2019年）現飲渠道占比為51.40%，非現飲渠道占比48.60%（按銷(xiāo)量），現飲渠道2020年下跌至48.0%（按銷(xiāo)量），同比下滑3.4pct。

由于居家隔離等政策，國內餐飲渠道也相繼收縮。東亞前海證券數據指出，在疫情發(fā)生之前的2019年11月，限額以上餐飲行業(yè)的營(yíng)收總額占比為13.03%，隨后在2020年3月這一比例大幅下落至6.93%，疫情對于餐飲行業(yè)的沖擊迅速而猛烈，啤酒餐飲渠道受損。

此外，隨著(zhù)疫情期間的夜場(chǎng)關(guān)停，高端啤酒也受到較大沖擊。夜場(chǎng)加價(jià)率高達100%到200%，紛紛布局夜場(chǎng)的高端啤酒在疫情后也面臨銷(xiāo)售額大幅縮水的困境。

在上述變化的影響下，啤酒行業(yè)的產(chǎn)量下滑，銷(xiāo)量出現短期波動(dòng)以及營(yíng)收增速放緩都是不爭的事實(shí)；而疫情帶來(lái)的最顯著(zhù)變化便是：成本上行，行業(yè)步入提價(jià)潮。

三、后疫情時(shí)代該如何布局

全國風(fēng)控防疫措施進(jìn)入白熱化階段，目前，山東、廣東等地的疫情已接近尾聲，其余多地為上海疫情外溢擾動(dòng)，隨著(zhù)上海疫情的有效控制，全國有望近期內迎來(lái)新的拐點(diǎn)。因此，國金證券認為，在3月、4月的淡季之后，4月下旬啤酒行業(yè)將開(kāi)始備戰旺季。

站在長(cháng)線(xiàn)觀(guān)察，隨著(zhù)疫情得到有效控制，我國的消費會(huì )逐漸復蘇，促使啤酒現飲渠道進(jìn)一步恢復。東亞前海研究所認為后疫情時(shí)代影響之下的市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升，未來(lái)龍頭有望進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額。